Niskie marże inwestycji mieszkaniowych

2010-09-07

Księgowane w 2010 r. zarobki firm deweloperskich ze sprzedaży mieszkań mogą się okazać jednymi z najniższych w historii większości spółek, wynika z danych Parkietu.
Niskie zarobki związane są m.in. z faktem, iż w bieżącym roku rozliczane są mieszkania, których realizacja i sprzedaż ruszyły w okresie zapaści na polskim rynku nieruchomości. Niewielkie zainteresowanie nabywców zmuszało deweloperów do obniżek cen, co z kolei przekładało się na spadki rentowności – marże brutto obniżyły się nawet o kilkadziesiąt procent. Zniżka zyskowności jest związana także z tym, że kontrakty dotyczące budowy mieszkań były zawierane przy wysokim cenach usług firm wykonawczych i podwykonawczych, a ich wynagrodzenia pochłonęły większość wypracowanego przez firmy deweloperskie zysku. Nie bez wpływu na tę sytuację pozostały też wysokie ceny gruntów, jakie musieli zapłacić deweloperzy za nieruchomości pod nowe inwestycje mieszkaniowe w okresie boomu. Wyniki firm deweloperskich wiążą się również ze zmienionym w 2009 r. sposobem księgowania wpływów ze zbycia mieszkań. Obecnie przychody księgowane są dopiero po przekazaniu mieszkania nabywcy, a gdy oddawane są lokale z inwestycji o niskiej opłacalności, marże deweloperów ulegają gwałtownej zmianie.
W opinii analityków, poprawa rentowności powinna być już widoczna w przypadku wyników za IV kwartał 2010 r., a wyraźne polepszenie może wystąpić w roku 2011. Nadal jednak poziom marż nie osiągnie takiej wysokości, jak w okresie hossy. Zagrożeniem dla zwyżki rentowności może być jednak wzrost kosztów wykonawstwa, na co wpływ może mieć otwarcie niemieckiego rynku pracy w maju 2011 r. i wyjazdy polskich budowlańców za granicę.